У сераду (18 снежня) індэкс долара ЗША пасля адскоку ў бок росту назіраў вузкі дыяпазон шоку: па стане на 16:35 па Грынвічы індэкс долара склаў 106,960 (+0,01, +0,01%); асноўны кошт амерыканскай сырой нафты 02 мае зрушэнне ў бок росту на ўзроўні 70,03 (+0,38, +0,55%).
Шанхайскі дзень медзі прайшоў са слабым шокавым тэндэнцыяй, асноўны кантракт 2501 нарэшце закрыўся са зніжэннем на 0,84%, закрыўшыся на ўзроўні 73 930 юаняў. На рынку пануе асцярожная атмасфера, вялікая частка каляровых лістоў знаходзіцца пад ціскам, каб знізіцца. У цяперашні час у міжсезонне попыт на медзь мае тэндэнцыю да слабення рынку, спотавыя здзелкі млявыя, цэны на медзь стрымліваюць рост. Акрамя таго, «ястрабіны» тон Федэральнай рэзервовай сістэмы прадказвае шлях зніжэння працэнтных ставак у наступным годзе, які можа аказацца моцным супрацівам, у спалучэнні з еўрапейскімі і амерыканскімі рынкамі перад каляднымі святамі, апетыт да рызыкі знізіўся, шанхайскі рынак медзі працягвае падтрымліваць шокавы трэнд.
Абвяшчэнне Федэральнай рэзервовай сістэмы аб рэзалюцыі па працэнтных стаўках непазбежнае, фонды вырашылі хеджаваць прыбытак ад вываду прыбытку з рынку, у выніку чаго цэны на медзь перавысілі ціск. Нягледзячы на тое, што ФРС неаднаразова абмяркоўвала працэнтныя стаўкі на працягу года, але не зніжала працэнтныя стаўкі, упартая інфляцыя прывяла да адтэрміноўкі зніжэння працэнтных ставак, дынаміка індэкса долара ўстойлівая. Нягледзячы на тое, што Паўэл выразна абвясціў кірунак зніжэння працэнтных ставак на штогадовай сустрэчы сусветных цэнтральных банкаў, у верасні адкрыў другое зніжэнне працэнтных ставак у годзе, долар усё яшчэ моцны. Асабліва пасля паспяховай перамогі Трампа на прэзідэнцкіх выбарах у лістападзе долар рэзка вырас. Акрамя таго, на гэтай апошняй сустрэчы па працэнтных стаўках у годзе ФРС выказала агрэсіўны тон, і хоць зніжэнне стаўкі ў снежні з'яўляецца прадвызначаным, зніжэнне стаўкі ў студзені наступнага года можа запаволіцца. Чыноўнікі ФРС будуць больш асцярожнымі ў будучыні на шляху да зніжэння працэнтных ставак. Цыкл зніжэння працэнтных ставак можа быць кароткачасовым, у другой палове года ён можа спыніцца, долар ЗША можа працягваць умацоўвацца, а цана на медзь мае адмоўную рысу.
Што да ўнутранай эканомікі, то на працягу года адбылося два зніжэнні ставак, што больш значна, чым у папярэднія гады, і адкрывае магчымасць для далейшага зніжэння ставак. Тым часам працэнтныя стаўкі былі зніжаны тры разы, а мясцовая працэнтная стаўка была скарэкціравана для садзейнічання якаснаму эканамічнаму развіццю. Фіскальная палітыка актыўная, выпуск спецыяльных казначэйскіх аблігацый, падтрымка лакалізаванай запазычанасці, рынак нерухомасці і г.д. У канцы верасня павялічылася колькасць макраэканамічных стымулаў, атмасфера на рынку пазітыўная, фондавы рынак рэзка вырас, што прывяло да росту цаны на медзь. У лістападзе адбылося афіцыйнае абвяшчэнне палітыкі макрастымулявання, павелічэнне ліміту мясцовай запазычанасці, на працягу пяці гадоў запар арганізоўвалася спецыяльная запазычанасць па аблігацыях, чакаецца стабільная і добрая макраэканамічная сітуацыя, станоўчы ўплыў аказвае палітыка «трэйд-ін». Акрамя таго, палітыка «трэйд-ін» павысіла цікавасць спажыўцоў на рынках новых энергетычных аўтамабіляў і бытавой тэхнікі, падтрымаўшы перспектывы попыту на рынку металаў і абмежаваўшы зніжэнне цэн на медзь.
Па сутнасці, чылійскі медездабыўны завод Antofagasta дамовіўся з кітайскай Jiangxi Copper і іншымі плавільнымі заводамі аб эталоннай плаце за апрацоўку на наступны год. Рэзкае зніжэнне плацяжоў адлюстроўвае напружаную сітуацыю на канцу здабычы і прадказвае працяг абмежаванняў паставак у наступным годзе, што будзе спрыяць цэнам на медзь. Тым не менш, колькасць новых заказаў на рынку зменшылася, але большасць кампаній маюць дастаткова заказаў загадзя, што падтрымлівае пачатковы ўзровень у пачатку снежня для падтрымання высокага ўзроўню. У той жа час, у канцы снежня многія прадпрыемствы па здабычы меднай катанкі і перапрацоўцы правядзе разлік на канец года або частку попыту вызваліць загадзя да сярэдзіны і пачатку снежня. Але ў цэлым атмасфера канца года паступова ўзмацняецца, тэрмінал знаходзіцца ў нізкім стане, каб папоўніць недахоп кінетычнай энергіі, відавочная слабасць паверхні транзакцый, чакаецца, што спажыванне дадасць холаду, цэны на медзь знаходзяцца пад ціскам да слабых шокаў.
Улічваючы бягучую макра- і мікрасітуацыю, макрафактар па-ранейшаму з'яўляецца ключавым фактарам цэнаўтварэння. Нягледзячы на тое, што спажыванне медзі на рынку захоўвае стабільнасць, запасы працягваюць падтрымліваць цэны. Аднак у другой палове снежня атмасфера канца года паступова ўзмацняецца, тэрміналы не маюць дастатковай інерцыі для папаўнення нізкіх запасаў, відавочная слабасць паверхні транзакцый. Чакаецца, што цэны на медзь будуць знаходзіцца пад ціскам і слабым шокам. Аднак, улічваючы нізкі ўзровень унутраных сацыяльных запасаў і канец года, назіраецца тэрміновая заяўка, цэны на медзь на кароткі прамежак часу ніжэй за прастору або не могуць хутка адкрыцца. Таму ў аперацыях варта пазбягаць пагоні за кароткімі пазіцыямі, чакаючы адскоку пасля таго, як будзе аддадзена перавага магчымасці для кароткіх пазіцый.
Час публікацыі: 19 снежня 2024 г.